2022 年第三季度：欧洲的能源安全危机
I.市场概述
欧洲能源安全危机在第三季度占据了主导地位。8 月 26 日，荷兰 TTF 天然气价格暴涨至 319 欧元/兆瓦时的历史新高，而七国集团计划对俄罗斯原油设定前所未有的价格上限，这标志着自 20 世纪 70 年代以来前所未有的地缘政治干预。
II.天然气危机高峰
创纪录的价格。激烈的液化天然气竞标战和俄罗斯管道流量的缩减，将欧洲天然气基准价格推高至相当于每桶石油 550 美元的水平。
北溪管道破坏事件（9 月 26 日）。三起爆炸使北溪管道 1 号线和北溪管道 2 号线的一条支线瘫痪，估计释放了 300 千吨二氧化碳当量的甲烷，消除了俄罗斯向德国供应管道的短期前景。
III.石油地缘政治--价格上限结构的出现
9 月 2 日，七国集团财长同意对俄罗斯出售的石油实施运输/保险禁令，目标是在 12 月 5 日前实施。莫斯科回应说，它将拒绝向任何上限参与国出售石油，这引发了对实际供应中断的担忧。
IV.市场平衡与价格走势
布伦特原油价格保持在 88-105 美元/桶的区间内波动，原因是美国释放 SPR 和产品需求的减少抵消了对供应减少的担忧。递延的 WTI 价格下滑至 contango，反映出美国原油库存上升和炼油厂检修。
V.经营者的收获
目前，天然气价格的波动决定了欧洲炼油厂的利润和石化产品的经济性；一体化战略应考虑到跨商品风险。
航运和贸易部门必须在 12 月生效日期之前准备好价格上限证明的合规框架。