Q2 2021:网络风险、气候压力和布伦特涨价
I.市场概述
2021 年 4 月至 6 月有三条主线：网络风险、气候政策压力和 75 美元石油的回归。本季度伊始，布伦特原油价格处于 60 美元高位，在连续五周上涨后，收盘价接近 76 美元。
II.网络安全冲击关键基础设施
5 月 7 日，向美国东海岸输送 45% 成品油的殖民地管道受到 DarkSide 勒索软件攻击。为期六天的关闭引发了燃料短缺，宣布进入紧急状态，并使美国汽油价格自 2014 年以来首次超过每加仑 3 美元。这一事件将 "操作技术 "安全推到了下游行业董事会议程的首位。
III.供应政策--OPEC+走钢丝
在价格坚挺的情况下，产油国联盟在 6 月 1 日的技术会议上探讨了从 8 月份开始解除 400 千桶/天的减产计划，表明了对需求复苏的信心，但警告说任何减产都将是 "渐进的，并取决于数据"。
IV.气候压力升级
国际能源机构的《2050 年净零排放路线图》（5 月 18 日）震惊了市场，该报告指出，在与巴黎接轨的道路上不需要新的上游石油和天然气投资。尽管该报告是一份咨询性报告，但它在机构投资者中引起的共鸣却加剧了长周期项目的资本成本差异。
V.价格和库存趋势
本季度，美国商业原油库存下降了约 3200 万桶，而经合组织（OECD）的产品库存下降至五年平均水平的 1%以内，支撑了本季度的反弹。自 2020 年初以来，中酸原油的现货差价首次转为正值，因为亚洲炼油商正在寻找因美国出口中断而被转移的桶装原油。
VI.经营者的收获
上校号 "袭击事件表明，中游物流的单点故障可能会对价格产生宏观影响；复原力审计不再是可有可无的。
投资者对未来供应的审查已经加强--项目经济学现在不仅要在成本上竞争，还要在碳兼容性上竞争。